El lago fue descubierto en 1670 por los misioneros jesuitas provenientes de la residencia de Castro. El lugar se destaca por sus siete ramificaciones o brazos: Campanario, de la Tristeza, Blest, Machete, del Rincón, Última Esperanza y Huemul. Además posee varias islas, entre las que podemos mencionar a la Isla Victoria como la mas importante ya que posee 31 kilómetros cuadrados, y otras islas menores, como Fray Menéndez, Huemul y el islote Centinela.
Una de las actividades principales del lugar es la pesca ya que el lago posee una gran población de truchas de las variedades arco iris, marrón y de arroyo.
En los acantilados de algunas islas pertenecientes al Nahuel Huapi, los turistas fanáticos de la pesca podrán encontrar una población de cormorán imperial, hecho curioso ya que se trata de una especie preferentemente marina. También es frecuente encontrar en esos sitios aves del tipo de la gaviota cocinera.